来源 | 壹财信(ID:yicaixincn)

作者 | 苏向前

今年的股市到目前受到成交量影响,这也导致权益类基金业绩整体惨淡;传导到产品的规模层面,长期走钢丝的产品开始多了起来,例如本篇报道的主角东方匠心优选。

从公司网站发布的公告计算,从今年二季度到目前,该产品已经发布了5份资产净值低于5000万元的提示性公告;然而到7月10日收盘为止,该基金的最新净值和累计净值均为0.9289元,特别是今年的成绩到目前还为1.30%尚可,排在同类基金的前三分之一。

那么,基金为何会陷入清盘警报频繁响起的狼狈境地之中呢?

从上海转战北京

基金经理被认可不易?

由此,我们首先从产品的现任基金经理上探寻问题的根源。公开的数据显示,该基金成立于2022年11月22日,产品的首发基金经理就是如今已经转投同在北京的新华基金并开始管理产品的蒋茜。

第二任基金经理即为现任基金经理房建威,他是从上海的基金公司德邦转投过来的。天天基金网显示,他目前累计的任职时间约为4年零247天,最早他曾担任过上海某公司的工程师。在德邦基金管理产品期间,他曾经创下过所管产品的任职回报全部飘红的成绩,其中最好的一只是乐邦乐享生活混合达到了85%。

但自2022年7月开始在东方基金管理产品后,成绩与昔日就不可同日而语了,这其中固然有市场环境变化的原因,但规模几乎一直困扰着房建威的手脚。以3月31日时的数据为例,他最早开始管理的东方周期优选规模为0.32亿元。同时,东方睿鑫热点挖掘的a\c类份额分别为0.50亿元、0.55亿元;此外,就是本文的主角产品东方匠心优选,一季度末时两类份额的规模分别是0.14亿元和0.23亿元。由此,他的现任所管基金产品的总规模仅仅约为1.74亿元。

按照一季度的公司总资产排名,他的老东家德邦基金排在第73位,新东家东方基金排在第54位。从中等偏下基金公司跳到了中等基金公司,房建威似乎还要重新塑造自己的知名度和品牌影响力。毕竟,上海基金公司的渠道与北京基金公司的渠道似乎交集不多。

接下来重点看东方匠心优选,房建威是去年12月接手的该产品,因此目前只有基金一季报可以提供参考。从一季报的十大重仓股来看,房建威将重仓的细分主要聚焦在黄金、畜牧养殖等周期类股票上。从3月31日十大重仓的年内涨幅来看,除去青岛双星(000599)表现较差下跌超过20%以外,其余的重仓股基本保持了年内上涨。

但为何基金投资者却不买账呢,或许只能用基民对基金经理的实力有顾忌,选择趁基金净值反弹时落袋为安及时变现了。

公司一手培养的明星李瑞陷入困境

能力圈仅为新能源,下一个爆点在哪里?

相比从其他公司跳槽过来的房建威,东方基金自己培养的明星李瑞却陷入了困境中。毕竟李瑞的主要能力圈集中在新能源上,但新能源已经过了当初的景气阶段,与医药、消费一起在二级市场遭遇持续杀跌。

以李瑞的成名作东方新能源汽车为例,2024年到目前净值下跌已经超过20%,同时他管理的其他几只基金也没能录得正收益。投资者对他的能力范畴实际了如指掌,这体现在相关产品的规模悬殊上,一季度末东方新能源汽车的规模达到96.02亿元,同时他管理的全部基金规模才为98.97亿元。

再看这只主题基金的投资思路,一季度末时的十大重仓股包括了宁德时代(300750)、比亚迪(002594)、汇川技术(300124)、科达利(002850)、新宙邦(300037)、璞泰来(603659)、天赐材料(002709)、天齐锂业(002466)、中矿资源(002738)和亿纬锂能(300014),大体上来自于新能源中游和新能源原材料两大细分领域。但是从年内的表现来看,除去比亚迪和宁德时代两大巨头实现上涨外,其余的细分龙头均出现幅度不同的下跌。

问题在于,近两年新能源领域在科技、无人驾驶、华为链等主题领域拓展了很多外沿公司,也让主攻这一赛道的基金经理拓展了思路,但李瑞似乎一直未能与时俱进,长期在前几年抱团的细分龙头中坚定持有筹码。

对此,他在基金一季报中的解释是:“东方新能源汽车在新能源汽车这一主题领域坚守。过去一段时间,由于机构显著超配该板块,存量资金在各板块和风格中流动带来了较大的减配压力。另外屡超预期的景气度带来了快速的产能投放,导致行业高景气和内卷同时并存。站在目前这个时点,上述两大因素的影响正在减弱。我们认为新能源汽车行业成长性仍然较好,不少行业龙头在充分内卷的竞争之后体现出来的竞争优势非常显著。”

但目前来看,这样的期待能够实现还不知道要等到何时!

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